「前言」

近期，中国人民副行长刘国强在国务院政策例行吹风会说，LPR改革推动贷款利率明显下行，为了与资产收益相匹配，银行会适当降低负债成本，也就是降低存款利率。近期银行各个期限的存款利率都有所下降。

2020年7月，三年期和五年期存款加权平均利率分别为3.68%和3.72%，分别较上年末下降4个和34个基点。2020年7月，国有大行、股份制银行大额存单加权平均利率分别为2.49%和2.72%，较上年末下降了45个和33个基点。

为什么疫情过后，银行存款的利率会下降呢？

财叔认为，主要有三个原因：

原因一：市场的资金流动性有大量的需求

银行存款利率降低了，大家不愿意将钱存到银行里去，自然就会把资金流通到市场，比如股市、房子、投资等等。政府出台相关政策给银行，下调银行存款利率，为的就是让大家把手头上的资金都流转到各大企业，为经济复苏作出贡献。

原因二：银行存款利率下调趋势

国内银行存款利率总体趋势是进行下调的。恰逢今年，由于疫情，经济不景气，为刺激经济复苏，国家根据市场需求，进一步降低了银行存款利率。

原因三：全球经济衰退倒逼存款利率下降

目前全球疫情，各大企业和个人都是非常紧缺资金，市场资金流动性，相关政策肯定会要求多方面同时进行释放资金流动性，让市场更多资金来刺激经济，保持经济稳步增长。

那么现在银行存款利率下降，我们不能把钱存在银行收利息了，又不想去做高风险高收益的投资，那我们的钱该放在哪个地方才有保障呢？

在这里，财叔就不得不给大家墙裂推荐一款理财神器，只有券商才有的，收益凭证！

收益凭证虽然被财叔之前安利了很多遍！但还是想跟大家再说一遍，因为收益凭证好处多多呀！

什么是收益凭证？

收益凭证，是属于券商理财产品中比较小众的，最常见的还有券商资管集合计划、质押式报价回购业务产品等。如果读者感兴趣的话，以后财叔也可以针对券商理财做个专题。

不过，虽然同样是发行的产品，但背后的逻辑，不是把钱交给券商打理，而是借钱给他们。

收益凭证是一项场外市场的债务融资工具，是证券公司以私募方式向（合格）投资者发行的，约定本金和收益的偿付与特定标的相关联的有价证券。特定标的包括但不限于股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及基础商品。基本模式是:

收益凭证不超过200人，本质上是私募产品。收益凭证作为债务融资工具，其背后是以发行方，即整个证券公司作为信用支撑。

通俗点说，收益凭证类似短期债券，证券公司向客户借钱，然后约定期限（一般都是三个月内的短期）还本付息。

某种程度上，你可以理解成这是证券公司的“存款业务”。

收益凭证的优点

因为收益凭证是券商的融资工具，是以券商信用为保障的，因此大券商在安全性方面拥有较大的优势。

不过整体来说，券商公开发行收益凭证是需要通过证监会同意的，风险系数很低。

主要包含以下几点优点：

安全度高

正因为保本，属于券商的表内负债，对收益凭证具有法定责任，证券公司在，钱就在。

期限灵活

很多产品都是1个月、3个月、6个月，最短的只有7天，最长的也就2年。证券公司还可以根据自身和客户的需求，自行约定收益凭证的期限。

 投资门槛低

 5万元即可起投，投资门槛低于其他融资工具。

兑付周期短

T+1日即可到账，T+2日资金可用。

操作简单便捷

手机上开通OTC功能，即可进入收益凭证界面购买即可。

收益凭证的收益类型

看到这里，财叔相信大家已经看出，收益凭证由证券公司发行并负责偿付，风险等级处于中低级。

但是收益凭证的类型，想必也是投资者比较关心的一项。

按照本金是否承担特定标的价格波动的市场风险，证券公司可以将收益凭证分为本金保障型和非本金保障型；

按照收益支付类型的不同可以细分为固定收益型和浮动收益型；

按照期限是否固定可以分为固定期限型和无固定期限型。

其中固定收益型和浮动收益型如下：

收益凭证的收益计算

（1）计息规则

T日认购，T+1日起息；T+n日到期当日计息，T+n +1日兑付资金可用，本息兑付方式：到期一次性兑付本息

（2）收益计算方式

收益构成=固定收益类+浮动收益率

投资收益=投资本金*固定投资收益率*实际投资天数/365

兑付方式：到期一次还本付息

资金到账日：存续期到期日的下一个工作日内

（3）举例

假设现在用5万的闲置资金，购买了XX定期宝X月期的产品，基准年化收益率5.8%，在到期日就可以获得：收益=50,000*5.8%*（6/12）=1,450元本金+收益=50,000+1,450=51,450元。

（4）违约金

如果证券公司未按时足额兑付，证券公司应向投资者支付逾期付款违约金；如证券公司未在约定日期内认购、缴款，应当想投资者支付逾期缴款违约金。

计算方式：违约金额*违约利率*违约天数（违约利率X%）

收益凭证的收益水平

了解完，收益凭证横向的知识，接下来就要从纵向对比一下它和同类型产品的收益水平了。

对比银行理财产品：

券商收益凭证就是证券公司发行的理财产品，但是和银行理财不同的是：银行通常是不对理财产品承担保本保收益的义务的，因此理财产品多用预期收益率来描述可预期的收益。

于银行而言，理财资金属于表外负债，预期收益是否兑现，全凭银行的良心和对声誉风险的看重，银行理财产品到期后没有支付给客户预期收益率的情况也并不少见。

而券商收益凭证，对于券商而言是表内负债，也就是说，对于收益凭证按照约定收益率去兑付，券商是负有法定责任的，换句话讲，只要券商不破产，固定收益型的收益凭证，都是保本保收益的。（重点！！！）

收益凭证在哪买？

针对个人发行的收益凭证属于柜台产品（OTC）,一般各大券商的APP、官网都可以购买，只需开通证券账户即可！！

不过财叔多嘴说一句，投资者尽量挑选具有较强投研实力的资管机构和具有优越职业品德水准的投资经理所发行的产品，而不能够只看产品最高年化收益率的上下。

同时，不一样券商聚集理财产品的管理费用差异很大，最高费率达2%，但有的产品仅收0.3%，甚至还有的免收管理费用。投资者在购置前需弄清收费情形。

最后，财叔提醒一下各位，购买任何理财产品之前，看清楚说明书与风险揭示书尤为重要。

避免大意造成损失嘛。