复利被爱因斯坦称作世界第八大奇迹，宇宙间最大的能量，被巴菲特誉为最可怕的力量。

复利可以让你的钱越变越多，多到你无法相信的程度；

复利可以让你越来越成功，成功到你无法预料的程度。

投资理财不是一蹴而就，而是慢慢挣钱而又容易的事。

1900年，由诺贝尔捐献920万美元的诺贝尔基金会在瑞典成立。随着每年奖金发放与运作开销，到1953年，基金会的资产只剩下300多万美元。

而且因为通货膨胀，300万美元只相当于1900年的30万美元。

于是，基金会将原来存在银行的基金，请专业金融机构在全球范围内进行价值投资，扭转了基金的命运。

在2005年之后，诺贝尔基金会总资产通过平均20％的年复利，达到近7亿美元，产生了取之不尽用之不竭、越发越多的效果——这就是复利的力量。

《穷爸爸富爸爸》告诉我们：什么是财务自由，财务自由对个人对家庭有何意义，如何实现财务自由？那就是——投资理财或创业经商。

也正是因为这本书，本人在高中时，有了一个方向——通过创业经商或者投资理财实现财务自由。

于是，在高中文理分科时选择了文科。那时天真的认为理科是搞技术的，只有文科才可以从商从政。

并且在大学选择志愿时，明确只选择工商管理，这个看起来跟商业非常相关的专业。

然而，创业是件相对复杂的事情，需要的资源很多，包括资金、团队、人脉、能力、项目、经验等等，所以到大学后并没有头绪，即使曾经尝试做空调租赁生意，但是最终也是迅速收场。

很庆幸，2011年因为一门选修课接触投资理财，也就是实现财务自由的第二条路，我发现这是一条，比创业经商，更为简单的路。

我开始学习投资理财的相关知识，并投入到实践之中。最开始参加模拟炒，之后投资基金、P2P等实盘。

然而，直到14年，在我大学毕业时，也仅仅只是赚了几千块钱而已。财务自由的彼岸，似乎很远很远。

14年下半年我陷入迷茫之中。我思考：

• 为什么创业经商这么难？

• 为什么如此简单的投资理财，却也这么难？

• 为什么我追求了整整6年的财务自由之路，却好像望不到边际？

好在我并没有放弃，迷茫的同时再找寻方向，坚持自己的初衷。并确定自己读研的方向：

• 首先，既然作为研究生，那么在科研方面要有所成长，并且研究方向，尽可能是经济金融。

• 其次，在投资理财方面，之所以没有太满意的成绩，源于自己对投资理财认识不够，领悟不到位。于是开始通过'边学边干”的方法，提升自己。

• “学”，以考促学。通过考试的方式督促自己学习。所以，当时把证券相关的考试罗列了一下，包括，证券从业资格证、基金从业资格证、CFA、CIIA等，并把相关书籍买来，一有空就泡在图书馆学习备考。

• “干”，实盘操作。通过学习，发现理财产品非常丰富，除了之前自己所了解的股票、基金、债券、P2P之外，其实，在中国还有很多其他的证券及其衍生产品。记得曾经班上一位同学，推荐我3M（马罗夫）资金盘，当时不懂它的模式，但是非常好奇为什么3M可以达到36%的超高月利率，而我的同学还能赚钱？于是投入少量的资金尝试学习。不过很快就崩盘了。但是我明白了这种模式。后面又尝试了，现货原油，贵金属。给了我很多实战经验和教训。在这个不断摸索实践的过程中，2015年，迎来了中国A股的牛市。这一波牛市，让我获得了10余倍的财富增值。

也是在这个时候，我开始明白荷花定律的真正意义。

在一个荷花池中，第一天开放的荷花只是很少的一部分，第二天开放的数量是第一天的两倍，之后的每一天，荷花都会以前一天两倍的数量开放……

假设到第30天荷花就开满了整个池塘，那么请问：在第几天池塘中的荷花开了一半？

第15天？错。

是第29天。

这就是著名的荷花定律，也叫30天定律。

荷花定律告诉我们：一个人的成功和结果，不是因为运气，也不会因为智慧，而是你的毅力。

理财是理一生的财，不是解决燃眉之急的金钱问题而已，而是一个可持续循环的过程。

而复利和定投的威力很重要的原因在于坚持和时间的累积。

复利(Compound Interest)，是指在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前周期所积累利息总额来计算的计息方式，也即通常所说的“利滚利” 。

假设本金收益率时间都相同，单利和复利却相差巨大。

上图，充分说明了复利和单利的巨大区别。

复利和单利，在初期的时候，差别还不是很大。同样是投资10万元，到第10年的时候，也只是相差5.9万。

可是随着时间的拉长，差别越来越大，第50年的时候，单利是60万，而复利是1174万，简直是天壤之别。

这就是复利的神奇之处：在刚开始的时候复利效应是很微小的、不易察觉的，但当发展到一定阶段就会产生非常惊人的效果。

现在大家知道了复利的威力，那么影响复利的因素有哪些呢？

我们看下复利的公式：

从复利公式可以看到，影响最终收益的因素主要有三个。当然，除此之外，还有一个就是稳定性。

• 第一个因素，就是本金。本金越多，最终收益越大，但是本金的影响其实没有那么大，而且本金在短期内是很难改变的。

• 第二个因素，影响非常大，就是收益率。年赚3%和一年赚10%,差别是显而易见的，我们在本金不多的情况下，就要努力提高自已的投资能力，提高自己的收益率啦。

如上图所示，从10万开始，收益率5%、10%、15%，30年后的差异，大家应该都能从曲线就可以看到。

• 第三个因素，其实影响更大，那就是时间。年复利，和每天复利，后者要高很多，迭代的次数越多，复利威力越大，开始的时候越早，复利越早发挥作用。

• 第四，收益率的稳定性。较大的波动和不确定性，本身就是一种风险。复利最怕的是大额亏损，同时要尽量拒绝摩擦力的干扰。所以，影响复利终值还有一个非常重要的因素就是收益率的稳定性。如下图：在开始时，方案一中的收益率远远大于方案二，但10年后，收益却没跑过方案二。

• 可悲的是，很多人总是被方案一开始的高收益所吸引，却没想到后面的高风险。同理，这部分人也总是看不起方案二中低收益，更加坚持不到最后时间产生的复利结果。这就是投资中体现出来的赤裸裸人性。可以想象，无论前面50年积累到多高的程度，第51年亏损100%，一切将前功尽弃。所以，复利的投资，稳健为先，不输就是赢。

定投是指以固定方式定期投资于基金或其他投资标的一种投资方法，包括，定期定额投资和定期不定额投资。

定投最大的一个魅力在于复利价值。

“定投计划”收益为复利效应，本金所产生的利息加入本金继续衍生收益，通过利滚利的效果，随着时间的推移，复利效果越明显。

定投的复利效果需要较长时间才能充分展现，因此不宜因市场短线波动而随便终止。

只要长线前景佳，市场短期下跌反而是累积更多便宜单位数的时机，一旦市场反弹，长期累积的单位数就可以一次获利。

那么定投的赚钱逻辑是什么呢，为何不仅能够获得复利价值，而且能够防范风险提高收益呢？

假如一个人很倒霉一买就买在最高点A，但是坚持定投，固定时间B 、C投固定金额，当回到一元时（D点），已经盈利16.6%！

这就是定投赚钱的逻辑，你值得拥有！

复利图像有个结点，突然从平缓增长到达爆炸式增长，如同荷花定律。就像马云所说:“今天很残酷，明天更残酷，后天很美好，然而大多数人死在了第二天晚上。”

我们等不及，我们往往在爆发前的那一刻选择放弃，因为缓慢的成长让我们看不到未来，失去坚持的意志。

在平淡的生活中寻找意义，在平缓的成长中学会坚持，坚持到爆发的那一刻，便迎来黎明！

要么你有足够的本金，要么你开始要比别人早。如果这两个都没有，那么你就只能提高自己的投资能力，获得更高而又平稳的收益。

相对增加本金和趁早开始来说，我们已经错过了太多。那提高自己的收益率，才是我们可以快速赶超别人的方法。

无论你是打工，做生意还是创业，其实你一生的财富终值跟你的投资理财能力有关，跟你的投资收益率有关。为什么这么说呢？

我们来看看穷人与富人的差别：

作为一般的普通人，如果你的投资收益率只有3%-5%，也就是余额宝和国债的收益率，那你这辈子大概率会成为一个穷人。

如果你的收益率是8%,也就是债券的收益率。那你最多就是一个中产，中年危机最大的一样人就是中产。

如果你的收益率能都达到10%以上，那么你已进入富人阶层。

所以，不要把投资当做一个可有可无的选修课了，它关系到我们的家庭，未来一年甚至一生的幸福。

最后，送给大家另外一条复利公式：

大家可以看到，当你的年化收益率是15%，福利时间70年，就是1.77万倍。

如果我们一开始投入1万元本金，类似于诺贝尔基金，通过复利，并寻找到一种年化收益率为15%的投资产品，70年后就会变成1.77亿，这将改变家族命运。这也是改变家族命运的公式。

巴菲特一生中99%的财富，都是他50岁之后获得的。所以记得做时间的朋友。

了解复利的奥秘，尊重复利的规律，让我们人生的本金和不断积累，实现自己人生的最大的财富价值!

查阅“狂人理财”让我们一起磨炼心态，锻造属于自己的投资理念！

引言：
最近有意识的在看一些关于理财的书和视频，在尝试了解理财，了解普通人应该怎么投资，用什么方式，投资长期还是短期，盈利方式是什么，应该投资哪些类型的股票或基金，股票基金债券在投资中应该怎么分配比重，还有最重要的一个问题：普通人在获取有限的信息下，到底能通过理财获取收益吗？幸运的是，我在经过了半个月主动的了解之后，管中窥豹，有了自己的一些粗浅的认识，仅此记录。
近期获取知识来源：youtobe 视频、Twitter、《财务自由笔记》一书，我将分别从构建投资系统、投资理论知识、投资方法及配比方向逐一阐述自己的一些认识。
一、第一步：每个人都应该构建自己的投资策略
在看过一些 youtober 和推友分享自己的投资方式时，有短期投机型，也有长期价值型，我开始疑惑，是什么决定了他们的投资方式，大家接触的信息都在同一个体量，为什么展现出的投资方式差别如此之大，在一位 youtober 的视频内，我找到了思考的方向，那就是 — 每个人都要有自己的投资策略。那投资策略是根据什么决定的呢？答案是根据的认知信息面和自己的消费习惯。
从某种意义上讲，投资也是一种消费，都是把钱花出去。而怎么花钱，每个人的习惯不同，消费观念不一样，而让自己的投资习惯和自己的消费习惯趋同，也是保持自己投资习惯的一个方法。要做到知行合一，构建自己的投资思路并且只依靠自己的投资思路进行投资。只要坚持自己的投资思路，就能在股市低迷时减少恐慌。股市有一句名言：当你因为恐慌卖出一支股票时，那你这辈子再也不会买这只股票了。
投资策略也受自己的信息面影响，通常人们会更加关注于自己身处行业的消息，对自己行业的信息更加敏感，那么，当投资个股时，最好选择你了解的行业，更容易关注到信息，并且相较其他行业，能做出更准确的判断，也更能排除一些虚假消息。
那么普通人的投资策略应该是什么呢，在我看来，应该是在足够大的安全边际之下，定投基金 + 一些价值个股。在《财务自由笔记》一书中，作者用详尽的理论数据，论述了普通人应该坚持长期投资策略，才能有最高的回报，并且在投资基金时，不应该投资主动式基金，更应该投资指数基金和债券，并且不建议投资个股，或者投资少数价值股。书中还介绍了一种懒人投资法：本国股市指数基金 + 全球股市指数基金 + 债券市场指数基金（与自己年龄相仿的比例），每年修正组合分配到最初设定的标准，以丰补歉，卖掉“赢钱”部分补偿“赔钱”的部分，不要看任何投资理财知识及新闻。当然，这种做法有点极端，不然也不能称之为懒人投资法了。我们身处信息洪流之中，没有人能抵挡新闻的诱惑，所以书仅作为参考告诉我们一个事实，不要把大部分钱投资于个股、指数基金才是我们普通人长期投资的首选。（书里是用客观事实和数据理论对指数基金和其他各类投资方式做了对比得出的结论，具体过程不再赘述，有兴趣可以参阅这本书）。
我们知道了投资的具体公式和投资策略制定参考，那么，我们到底应该把自己收入的多少投入理财呢？这个问题，引起了我对自己消费观、价值观的思考。因为纵使一部分人工资相同，但是存款也不同，那么用于理财的钱也会有较大差异。但我们知道的事，我们一定要树立理财意识，减少开销，降低物欲，把更多的钱用于投资和储蓄。那么具体怎么才能减少开销、降低自己欲望呢，关于这部分，等我读完另一本书（《模仿欲望》），会记录我的认识。
二、第二步：学习投资理论知识
在上一步，我们确定了我们投资的大概范围，那么涉及到具体投资那只基金或股票时，就需要我们有充足的理论知识，譬如：什么是基金，什么是指数，什么是指数基金，在全球股市中，又有哪些指数，鉴于我们国家的特殊情况，我们应该怎么投资国外的基金和股票，这里，又有新的知识，什么是 DQII 基金，我不会在网上 copy 一份这些基础概念给大家，这些轻而易举都能搜到的东西假如自己不去了解的话，那我建议还是不要投资了，毕竟，这是一件会持续耗费精力的事情。这篇笔记，我更希望带大家去思考这些知识，一些思路，而不是告诉你，应该投资哪个股票就会赚钱，这没有人能做到。
在了解这些基础知识之后，你看各种基金应该就会得心应手，最起码，能看懂了，相信到了这步，根据公式你就会大概筛选出要买什么基金了，大胆尝试，用很少的钱，不要在乎每天的涨跌，时刻记住，你是长期定投，不要受短期的涨跌影响，知行合一，始终坚持自己的投资策略，相信自己的投资思路，客观看待熊市的恐惧。那么时间线拉长之后看，相信你会有一份不错的回报。
在这里，我要补充一点我认识到的国内外股票的不同情况，毕竟国内的股票时间发展较短，并且加上国内特殊的环境，所以 a 股不能称之为价值股，因为股票价值不总以公司价值为参考（比如白酒），而在国外成熟的股市，比如美国，公司股票往往会反映公司价值，不可能与企业利润相背离，注定反映出市场中所有企业的业绩表现，当股票市值高于公司业绩很多时，那么股价必然下跌，所以在投资个股时，要看公司未来发展的潜力。加上美元作为全球货币，所以我个人更倾向于美股指数投资，而不是目前的国内股市指数（仅代表作者个人意见，国内股价受到信息政策信息影响太严重，可以作为有内幕消息的短期投机，比如前段时间的稀土政策）。
三、第三步：持续学习，在信息洪流中获取信息以及坚持补充自己的理论知识
通过前两步，我们建立了最基本的投资知识，并且初步尝试投资了一些或一个基金，这并不代表万事大吉了，而是投资的开始。接下来，我们要持续学习理论知识，完善我们的投资策略，建立更加全面的属于自己的投资系统。那到底应该怎么学习呢？在这最近的经验看来，我主要分为两部分：被动接受和主动学习。在你开始学习投资知识看新闻之后，不可避免的发现自己有点看不懂新闻，比如不懂新闻中的一些名词代表什么意思，以及这些名词会带来市场的哪些变动，那么当你被动接受了这些名词之后，就要自己去有意识的补充相关知识。在此基础上，也可以自己主动学习，继续看书完善自己的金融知识框架、关注商业新闻了解前沿动态或者浏览一些投资的 youtober 或推友发的内容，来看看大家对于如今的市场是怎么思考的（这里，又多了我对于利用时间的思考，每个人都要有意识的掌控自己的时间，干更多的事，以后我有了系统的方法之后，也会出文章，但目前我也只是在尝试阶段），拓宽自己的思维，但是要记得：别人的不一定对。除非上演重生的戏码，不然没有任何一个人能准确预测出股市的走向。
以上两个方法，都要注意一点 — 信息的真伪，我始终相信一句话，所有的新闻和能获取到的信息只要相信百分之五六十就够了。我的思路是，只关注事实新闻，比如发布了什么新品、有什么技术、达成了什么合作，虽然这里边也会大有文章，但是总比看过国内特斯拉刹不住车就大骂特斯拉垃圾的新闻强吧。每个人都会受到信息的蛊惑，但我们要有意识的减少被动影响。最后就是心态了，我的建议是，当你投资于股市之前，有着把这些钱全部亏完也可以承担后果的心态，那么你就自然而然知道你要投多少钱进股市了。

写在最后：
这篇文章，写在我开始有意识了解理财的第一个月，很小白，也有不对的地方。但我想告诉大家的是，每个人都要尽快树立自己理财的意识，要尽早确立自己的金钱观、价值观。才能尽早认识自己，确立自己的幸福感来自于什么，这很重要。规划自己一生，争取大家不在七十岁的时候扫大街！

投资活动现金流量解析(下)

在上一篇文章中，晓闲介绍了如何从现金流量的流入视角关注投资活动现金流量，需要关注的几个概念和方面。

在今天的文章中，接着投资活动现金流量这个概念，看一下现金流出视角的流量情况。

一、投资活动现金流出视角

从现金流量流出的流出视角看，我们同样会将现金流量变化分成几个类别。下面将逐项介绍其中主要的类型。

1.购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金这个类别。

从其概念上看理解的难度并不大。主要就是企业为了获得固定资产、无形资产以及其他的一些长期资产而付出的现金。

通常情况下，这里所说的购建一词既包括买，也包括自家委托专业机构去建。

对于固定资产来说，企业一般会采取的模式是自己委托机构建，而这里所说的无形资产通常是企业花钱从外面买回来的。

具体说来，一般常见的形式也就是涉及到生产用的储罐、设备、商标、专利等方面。

为了方便大家理解这个概念，大家可以简单地将购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金理解为，企业为了建厂房，建生产线，买商标和专利等而花出去的钱。

注意要是货币资金，而不是付的承兑或者打的欠条，这里的欠条可以理解为应付账款，承兑就是应付票据。

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金是一类非常重要的现金流出活动，在我看来，这个投资往往是企业最重要的一种投资活动，具有唯一性的重要。

企业建固定资产和买无形资产，通常是站在一个非常长远的视角而进行的。

就拿企业建生产线这样一件事来说，很多企业在建新的生产线时，可能已经有了一条生产线了，此时很有可能会选择在另外一个地方在建一个工厂，然后再建一条生产线，或者建多条生产线。

我曾在上上周介绍企业投资活动中曾介绍过这种投资行为，它的挑战和成本是非常高的。

所以，当一个企业真的决定要再建一条生产线，甚至在一个不同的地方建一个工厂，其必然代表了企业非常看重其中的机遇，往往是因为企业站在自身和行业的视角，结合宏观形势判断这样的投资是为了未来而投资。是非常值得管理者看重的。

一般在对这个概念进行分析时，我们不能只看一年的分析结果。最好能够选择以最近3-5年的指标作为分析依据，甚至可以分析过去10年的数据。

当一个企业在这个范畴上支出大量现金时，该项投资往往很难产生绩效或者效果。

一项投资从开始投入资金，就会出现相应的现金流出，但是，要产生效果，该项目需要很长的一段时间。

如果是建工厂的形式，往往投资都需要2年以上的周期，而某些大型的投资项目，其建设周期可能需要5-10年才能成功。

在工厂建好之后，企业往往可能还需要花费半年到1年的时间来调试生产线或者测试，在在半年到1年的时间范围内，整个生产线其实很难给企业创造什么价值。

工厂建好并调试之后，随后工厂才可以开始正常生产，其过程可能需要经过一个漫长额产能爬坡或者很快进入正常生产，比如达到一个比较好的状态，此时这个新工厂的开工负荷或者开工率可以稳定在正常状态。

有些行业景气度非常高，开工负荷可以达到90%以上，甚至达到120%以上；

有些行业景气度也比较好，比如某些化工行业的某些细分赛道，企业的开工负荷可以稳定在75%-85%以上；

而有些行业景气度不高，但是，企业迫于压力还是进行了产能扩张，建了新工厂。对于这种行业，企业的开工负荷可能只能达到65%左右，这种行业中新建的工厂在正常生产的状况下其生产负荷可能也就是稳定在65%-75%之间，甚至更低。

对于新工厂而言，其产能爬坡和一切都处于最佳状态的周期可能需要2年时间。

为什么周期也需要这么久呢？

因为工厂除了需要自身生产量的不断提升外，同样还需要涉及到很多部门的工作。

比如生产部对新装置进行磨合，新设备并不是刚刚使用其效果最好，员工需要在生产中熟悉设备，而设备也需要在使用过程中才能达到最佳效果。

除此之外，还涉及到采购部、市场部和销售部。

对于采购部而言，面临新供应商的导入与管理等工作，如此才能将采购成本降低到稳定且较低的状态；

而对于销售部和市场部来说，新工厂投产之后往往也面临很大的压力，如何通过有效的手段打开产品销售渠道，保证产品能够实现100%的销售，这些都是很有挑战的事情。

所以，整体来说，企业新建工厂且保证新工厂最终达到最佳状态，从第一笔投入开始算，其周期可能要持续5-7年以上。某些特殊的行业，其项目周期可能需要按照10年来做规划。

也就是说，当我们关注项目的好坏时，往往需要以5年为一个周期进行评估。

除了新工厂的投资中的挑战外，企业还可能采取购买专利和商标等的形式。

以商标形式进行的投资，其见效周期可能是最短的，其中涉及最多的应当属销售渠道的开拓相关的方式。

对于消费品行业而言，如果具备比较稳定的销售渠道的，采用新商标的，如果是比较好的商标，可能也就需要1年左右就能产生很大成效。

而如果是新商标且销售渠道不稳定的，这种情况下，可能需要企业花费2-3年的铺货才能取得成效。

当然，对于企业而言，如果采用新商标时，企业更有可能会选择现有的成熟渠道进行推广，其周期一般也可以缩短为1-2年而取得明显成效。

所以，总的说，可以认为以投资买商标，其见效周期一般在1-2年的样子。

不过，购买新专利的模式，其见效周期则很难客观评估了。

其最大的不确定性在于这种新专利的实用性究竟如何。

实用性可以直接决定该投资何时可以产生成效。

如果该专利如果已经有非常成熟的应用案例，比如属于比较普遍的专利，且公司具备相应的技术力量，那么，企业在购买该专利之后，很有可能在很短的时间内使用现有生产线就做成了该产品，并用1-2年的时间将产品推向市场并取得很高成就。

不过，如果该专利未能得到广泛应用，或者公司缺乏相应的技术储备，那么，整个投资的见效期有可能会超过5年，甚至超过10年。

在环氧丙烷行业，目前有一些比较新的技术，这些技术不够成熟，业内有些工厂采用了这类新技术，结果其产能总是处在很低的状态，开工负荷很难长期稳定在65%以上。

所以，这里针对第一类型的现金流出活动，其对企业的重要性非常大，其投资见效周期差别很大，周期介于2-5年，甚至需要10年的投入，尤其值得管理者关注其中的风险。

2.投资支付的现金

这里所说的投资支付的现金是一个非常狭义的概念。

其关键词在于投资2个字。

第一个类型的购建固定资产、无形资产也是投资活动，它们往往是广义上的投资活动；

而投资支付的现金所说的投资往往是狭义的，一般就是企业做一些与生产和销售商品、提供服务无关的一些投资活动。

具体说来，这里狭义的投资活动一般是企业做一些金融形式的投资，主要就是买股票、债券、基金、理财产品等，比如买了一家公司的股票，买的份额在5%以内。

对于投资支付的现金，一般情况下管理者并不需要特别关注。

对于投资支付的现金，如果投资规模很大，管理者需要关注2个方面。

A.投资安全性

在投资活动中，安全性是最值得我们考虑的一个方面。

坦白讲，任何金融投资活动都是有风险的，有些风险简直就让人大跌眼镜。

比如某些大型企业花了几十亿在银行买理财产品，结果，银行中负责该投资项目的银行经理直接把钱卷走了。

银行很有可能推脱说企业将投资托付给了它的员工，银行不应当承担相应的损失。

其中的是非曲直不足为外人道也，究竟是企业员工跟银行员工勾结，还是企业员工不够专业，还是银行管理的问题呢？

恐怕很难说清其中的问题。

B.资金流动性

如果企业选择大额资金进行投资，那么，企业还需要关注该投资的流动性到底好不好。

一项投资如果不能在企业希望的时间取出来或者赎回，如果该投资额非常大，一旦企业缺资金了想赎回该投资时，可能会遇到各种问题。

比如企业买了某公司的大量股权，结果被投资企业在公司买入后3个月退市了，不仅导致投资成本出现50%甚至90%的亏损，而且，退市的股权其交易的流动性非常差，很有可能根本无法卖出。

如果企业选择买理财产品、基金等投资品种，很有可能也会遇到无法及时赎回的情况，比如封闭式基金、私募股权基金（某些私募股权基金也是封闭式基金）、特殊条款的理财产品等等都有无法赎回的风险。

3.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额

从字面上看，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额理解也比较简答。

一般，我们可以理解为就是企业从外面买公司而付出的资金。

企业从外面买企业也是非常重要的一类投资活动。

企业买的好，可以帮助企业快速成长，企业买的不好，可以直接把企业拖下水，甚至直接把公司搞破产倒闭。

由于其中的难度和挑战涉及到很多方面，而且，我在上上周文章中其实也介绍过收购的相应的机遇和风险，因此，今天的文章将不会介绍任何关于评估收购企业的风险的话题。

对于管理者而言，从外面买一个企业要想取得成果，其周期至少也需要1-2年。

这里，晓闲将仅仅介绍购买公司的关注点。

其中的关注点主要是下面3点：

A.是否需要介入被买下来公司的经营；

B.需要介入时，如何介入及介入策略是什么；

C.介入的周期有多久

如果被买下来的企业经营很不错，此时，投资方需要评估到底要不要介入该公司的经营和管理中。

有些时候投资方介入被投资方的经营活动，可能会帮助原来的企业更上一层楼；

而有些时候，投资方介入被投资方的经营活动，反而可能会给原企业的经营带来挑战，有时候过多的管理可能是一种问题和麻烦，毕竟投资方的某些管理者不一定能够胜任被投资方的管理工作。

如果被买下来的企业经营很糟糕，此时，往往需要投资方介入经营，比如委派优秀的管理者进行管理和经营，不过，至于多久可以改善这个糟糕的企业就很难具体评估了，或许半年就可以见成效，或许需要4-5年才能见成效，甚至需要更久。

4.支付其他与投资活动有关的现金

支付其他与投资活动有关的现金是一个大杂烩，里面包含很多东西。

可以简单理解为在投资活动现金流出的几种类型中，如果某种资金流出不方便列入上面3类现金流出活动时，我们就可以把这种现金流出列入第4类（本类型）中。

比如某些地产公司会遇到的与其他地产公司之间的拆借款，与政府之间的拆借款。

对于这一类型的现金流出，一般并不值得我们太过关注。

如果金额特别大时，管理者需要考虑该项资金流出的安全性。

如果未来协议条款发生变更，或者企业改变投资决策，该项投资能够及时收回来；另外，企业还需要关注获得这笔投资资金的对方能否保障这笔资金的安全。

以上4个类型就是企业会遇到的主要投资活动现金流出类型。

在下一期的文章中，晓闲将介绍一下如何综合分析和评估企业的投资活动现金流量问题，请继续关注。