注意，别被基金业绩「骗」了

不少投资者常常遇到这样的疑惑：我买的这只基金号称“长期业绩优异”，可买了这么久怎么也不见赚钱呢？

除了短期市场或板块本身表现不佳外，你有没有想过，会不会是所谓的“优异长期业绩”骗了你呢？

今天，我们就来跟大家讲一讲，如何正确客观地来看基金业绩，尤其是主动管理型基金。

选基金时，最直观的一种方法，就是看它的历史业绩。不少基金平台的主页推荐，也常常是以业绩来排榜单。规划君截了某平台的一只推荐基金，大伙一起来看看。

看着是不是感觉着业绩一直都都还不错的样子？不过，光看这一屏业绩来决定买不买，就太过草率了。基金业绩的分析，至少要从以下四点入手↓

首先，单季度和年度业绩。

基金业绩【阶段涨幅】那一栏，是以现在时点为终点，给你往回累计不同时间段的业绩总和。这就容易出现一个问题，比如该基金原来很长一段时间都一般般，可最近突然涨的好，于是这一屏业绩算出来就是一直都很好。

为了规避这个问题，大家应该再去看看【季度涨幅】和【年度涨幅】，看看基金在各个阶段的表现是否稳定。还是拿上述基金为例，给大家展示一下。

从不同时间段的业绩来看，该基金的表现略显不稳定，今年一季度以及20、18、16、15、14年的年度业绩都相对欠佳。

看到这，是不是就能断定这只基金不行呢？别急着下定论。

第二，看看该基金的基金经理变动。

主动型基金的业绩全靠基金经理的能力，基金的业绩和投资风格若发生明显的趋势性变化，就很可能是基金换人了。大家在参看基金业绩的同时，也需要看一看基金经理变动情况，看看现任基金经理的接管时间和任期回报，以免出现“错付”。

第三，和基准业绩比较。

作为主动基金，其目的就是跑赢基准。大部分主动基金的基准都是以沪深300为锚，比如平衡型的业绩基准大都是50%沪深300+50%中证全债，偏股型的是80%沪深300+20%中证全债。大家在看基金的阶段业绩时，也要和同时段的基准拉出来，两者比一比，看看基金跑出了多少超额，以及超额收益的持续性怎么样。

有一点需要注意的是，对于一些主题明确的偏股型基金，在基金介绍页上给出的基准展示常常是沪深300，但其实真正能衡量它超额收益的基准应该是主题类指数，比如医药主题的主动型基金，就不能单纯用沪深300来比较超额，而更应该去看看同期的中证医药指数，减一减看基金相对于主题指数的相对业绩是多少。

最后，和同行比较。

在海外很多成熟金融市场，主动基金的长期业绩往往跑不赢被动指数。不过，在咱们大A股就有点不一样了，阿尔法超额收益往往比行业贝塔收益明显的多，再加上基金业内卷到不行，所以常常是主动型基金业绩比被动指数好很多。还是拿上面那只基金为例，

大家能很明显地看到，同类平均的业绩比沪深300要高得多。因此，在和基准比较后，还得和同类平均进行比较，看看基金是衬托了同行，还是被同行衬托。和上一条同理，如果是主题类基金，大家用该主题的同类基金业绩来比较，会更加准确一些。如果不是明确的主题类基金，也可以用风格来衡量，比如大盘、小盘、价值、成长等等，来细化比较，以求尽可能的精准。

基金业绩只是挑选基金时的众多参考维度之一，有些基金原先历史业绩非常好，但近两年就是越来越不行，这也是最近大家常常质疑一些曾经的“长牛”基金，如今“廉颇老矣尚能饭否”。

还有就是，当前市场结构性特征明显，一会新能源蒸蒸日上，一会儿半导体气势如虹，存量博弈十分激烈。因此，大家在挑选基金时，不必过分追求极致的“前排”基金，反而一些没拿过冠军的中上排名基金，长期看下来的获利效果更好，这大概就是“流水不争先，争的是滔滔不绝”的奥义吧。